Ang premyo sa halagang 55,000 euro ay itinatag noong 1997 sa pagkusa ng asawa ng sikat na Amerikanong iskultor at arkitekto ng pinagmulang Austrian na si Friedrich Kiesler (1896-1965). Ito ay iginawad bawat dalawang taon ng pamahalaang Austrian at ng Konseho ng Lungsod ng Vienna, at ang lahat ng mga usapin sa organisasyon ay pinangangasiwaan ng Kiesler Foundation. Ang susunod na laureate ay napili ng isang pang-internasyonal na hurado ng mga arkitekto, artist at theorist, sinusuri ang kanyang makabagong diskarte sa malikhaing kasanayan.
Si Andreas Mailat-Pokorni, Cultural Councilor ng Munisipalidad ng Vienna, ay tinawag si Toyo Ito na isang "visionary at matapang na nag-iisip", at inilarawan ng hurado ang kanyang gawa bilang mga sumusunod: "anuman ang mga uso sa fashion, nilulutas [ng arkitekto] ang pangunahing mga isyu ng arkitektura sa mga termino ng kanilang mga problemang sosyo-kultural”.
Ang mga gawa ni Ito noong 1980s "ay inihatid ang nomadic lifestyle at mediatization ng ating mundo sa pamamagitan ng konseptwal na gaan, na sumasaklaw sa kanilang disenyo, pagpili ng mga materyales at color scheme." Mula noong dekada 1990, itinakda ng Toyo Ito sa kanyang sarili ang gawain ng "muling pag-uugnay sa arkitektura at kalikasan sa labas ng diskurso ng modernismo."
Ang seremonya ng parangal ay magaganap sa Oktubre 19, 2008 sa Vienna City Hall, at babasahin din ni Ito ang "Kisler Lecture" sa Vienna University of Technology sa araw na iyon. Ang isang eksibisyon ng kanyang napiling mga proyekto na "Toyo Ito _ Fluid Space" ay mag-o-time upang sumabay sa kaganapang ito.
Kasama sa mga nagwagi sa Kiesler Prize na sina Frank Gehry, Hani Rashid at Liz-Anne Couture (Asymptote), Cedric Price at Olafur Eliasson.
